O que são submercados de energia e por que podemos ter diferentes PLDs para cada submercado?

Os submercados de energia são as divisões do Sistema Interligado Nacional (SIN) cujas fronteiras são definidas em razão da presença de restrições elétricas relevantes aos fluxos de energia.

Atualmente, o SIN possui 4 submercados organizados por regiões geoelétricas: Sudeste/Centro-Oeste (SE/CO), Sul (S), Nordeste (NE) e Norte (N). Para cada submercado, são estabelecidos distintos PLDs (Preços de Liquidação das Diferenças).

A Figura 1, a seguir, ilustra a topologia dos submercados e interligações do SIN representadas nos modelos de formação de preço de energia elétrica.

O estado de Roraima é o único que ainda não faz parte de nenhum dos submercados de energia do Brasil, estando isolado do restante do SIN. Todavia, existem obras previstas para interligar esse estado ao submercado Norte nos próximos anos.

Com relação aos outros submercados, eles são formados pelos seguintes estados:

• Sudeste/Centro-Oeste: Espírito Santo, Minas Gerais, Rio de Janeiro, São Paulo, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Acre e Rondônia.
• Sul: Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul.
• Nordeste: Bahia, Sergipe, Alagoas, Pernambuco, Paraíba, Rio Grande do Norte, Piauí e Ceará.
• Norte: Maranhão, Tocantins, Pará, Amapá e Amazonas.

Quando existem diferentes condições de oferta e demanda em cada submercado e há um esgotamento da capacidade de intercâmbio entre as regiões, podemos ter um descolamento do PLD entre os submercados. Nesse caso, o submercado que possui excedentes na sua oferta de energia elétrica, apresenta PLDs mais baixos que os demais.

Eventuais restrições nas interligações entre os subsistemas, decorrentes de problemas elétricos nas subestações ou linhas de transmissão, também podem impactar a capacidade de escoamento entre as regiões, contribuindo para o desequilíbrio sistêmico entre oferta e demanda de energia elétrica, resultando no descolamento de PLDs de diferentes submercados.

Podemos destacar ainda o risco de liquidez como um importante risco da operação entre submercados. O risco de liquidez ocorre quando há ausência de disponibilidade de contratos para negociação, não sendo possível que um determinado agente encerre uma posição em aberto em curto período de tempo, ou que ainda tenha que pagar um alto prêmio para poder encerrar essa posição.

Como o SE/CO é o submercado com maior consumo e geração de energia, a maioria das negociações são realizadas com produtos deste submercado, e a comercialização de produtos de diferentes submercados deve levar em conta uma adequada gestão de riscos para evitar uma exposição desfavorável em submercados que tenham menor liquidez.

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